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熱門板塊“不香了”?行業景氣度決定投資大格局

2021年08月18日 09:10
來源: 金融投資報
編輯:東方財富網

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摘要
【熱門板塊“不香了”?行業景氣度決定投資大格局】日前,央行開展6000億中期借貸便利(MLF)操作,8月到期的7000億MLF絕大部分得到續做。市場人士分析認為,考慮到金融機構可用7月下調存款準備金率釋放的部分流動性歸還8月到期的MLF等因素,此次開展的MLF操作將可以充分滿足金融機構流動性需求,保持流動性合理充裕。

  日前,央行開展6000億中期借貸便利(MLF)操作,8月到期的7000億MLF絕大部分得到續做。市場人士分析認為,考慮到金融機構可用7月下調存款準備金率釋放的部分流動性歸還8月到期的MLF等因素,此次開展的MLF操作將可以充分滿足金融機構流動性需求,保持流動性合理充裕。

  但流動性是合理充裕了,資本市場卻出現了南轅北轍的情景。前期大熱的鋰電池板塊整體大跌,權重大藍籌在存量資金高低切換下似乎稍有喘息。這種冷熱切換和高低切換是不是預示著市場的風格發生變化了?我們就此來理性分析一下。

  首先是熱門板塊為什么“排隊”下跌?最近成長題材一個接一個下跌,從半導體芯片到鋰電池,似乎沒有逃脫“漲多必跌”的怪圈,哪怕很多相關題材的牛股業績增長非常亮眼。是的,這就是因為“漲多必跌”,不管多大的風口,不管多大的題材,短期漲幅過大,勢必堆積太多的獲利籌碼,資金套現也是正常的事情,特別是在行業基本面風吹草動和公司利好兌現之時,都是獲利盤出局的最佳時機。但是這種下跌,很多時候與行業和企業基本面是沒有什么關系的,僅僅是因為二級市場股價短期漲幅太大,就像馬拉松選手一直用百米沖刺的速度去賽跑,跑幾圈下來肯定會遭遇身體極限。

  從行業角度看,半導體芯片供不應求是客觀存在的現實,新能源汽車動力電池裝機火爆也是事實,由此引發的上下游產業鏈行業景氣度飆升也是再正常不過的市場規律,這不是單純的投機“炒芯”這么簡單,臺積電要漲價,可以憑借技術先進“店大欺客”,你不要算了,排隊的人多的是。寧德時代比亞迪等等,哪一個不是因為新能源汽車動力電池裝機火爆而受益,政策鼓勵電動汽車,下游車企等在門口要貨,漲價也很正常。資本是聰明的,從價格發現的角度看,什么行業景氣度高,什么企業賺錢,它們調研得一清二楚,亂炒概念的畢竟還是少數。

  話又說回來,前期超跌的低估值藍籌是不是又可以王者歸來呢?其實很難。目前的低估值大藍籌,主要集中在銀行、地產、等傳統行業之中,這些行業基本都與房地產行業的關聯性很強,而房地產調控并沒有放松,這些行業從大的方向看要走出低迷期很難。但大方向低迷,并不妨礙中短期局部反彈,導火索一是流動性支撐,二是業績增長刺激,剛好目前中報公布期就是契機。所以,當我們看到招商銀行寧波銀行反彈的時候,一定要看到其業績增速達到20%以上,但這個業績增速能不能持續,關鍵要看宏觀經濟增速,還要看流動性是不是繼續寬裕。

  所以,當低估值大藍籌對流動性敏感性波動以后,還是要看清未來投資的大方向。歷史經驗證明,“補水”不是萬能的,中國經濟也過了靠大規模釋放流動性來刺激的階段,行業景氣度決定投資的大格局。未來我們的發展牽引力還是來自先進制造業,要充分發揮全球獨一無二的全產業鏈優勢,力爭在高端鍛長板補短板,這個信心必須有!沒有芯片,華為的手機只能降級成4G制式,高端制造不能崛起,產業結構不能轉型,我們的競爭力是靠銀行還是地產,抑或是白酒與醬油?

(文章來源:金融投資報)

(原標題:熱門板塊“不香了”?行業景氣度決定投資大格局)

(責任編輯:DF515)

 
 
 
 

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