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A股突然大跌!十大知名私募緊急解盤來了

2021年08月18日 08:38
作者:吳君
來源: 中國基金報
編輯:東方財富網

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摘要
【A股突然大跌!十大知名私募緊急解盤來了】受訪私募表示,這次大跌跟經濟數據低于預期、熱門賽道高估等因素有關,影響市場情緒。但市場短期調整反而提供了調倉契機和好的買點,對后市有充足信心。私募認為,今年自下而上優質公司的機會有很多,看好軍工、新能源、半導體等方向,也關注醫藥、消費等調整后的機會,還會一些防御板塊等。

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  周二A股遭遇大跌,各大指數一片慘綠,令投資者對后市很困惑。盤后,基金君緊急采訪了10家知名私募機構來解讀市場,包括星石投資、世誠投資、磐耀資產、相聚資本、康曼德資本、聚灃資本、致順投資、常春藤資產、辰翔投資、溫莎資本

  受訪私募表示,這次大跌跟經濟數據低于預期、熱門賽道高估等因素有關,影響市場情緒。但市場短期調整反而提供了調倉契機和好的買點,對后市有充足信心。私募認為,今年自下而上優質公司的機會有很多,看好軍工、新能源、半導體等方向,也關注醫藥、消費等調整后的機會,還會一些防御板塊等。

  經濟數據低于預期、熱門高估等導致調整

  8月17日,滬深兩市遭遇一波較大幅度的調整。截至當日收盤,各大指數全線重挫,上證指數下跌2%報3446.98點,深證成指跌2.33%,創業板指跌2.34%,兩市3800家公司下跌,成交額超1.3萬億元,連續20個交易日突破萬億。北向資金全天凈買入14.74億元。

  相聚資本表示,消息面上,7月份國內經濟數據低于預期,具體來看,固定資產投資兩年復合增速2.8%、較上月下滑2.9個百分點;除汽車和珠寶外,多數商品消費增速均回落;制造業中,計算機、醫藥制造、化學原料、金屬制品、汽車投資較6月增速均有不同下滑。市場層面,在經歷了前期的極致分化行情后,均衡風格占據上風,市場熱點的持續性和穩定性不夠,震蕩下跌行情在所難免。“前期熱點板塊和資金抱團股,積累了較多漲幅,往后看,市場在尋找對其進一步的刺激;基本面一般的股票,暫時也找不到太大的利空讓它更壞。”

  康曼德資本總經理丁楹認為,市場調整主要受到情緒層面的影響,包括經濟數據和社融數據不太好,國際局勢等多重因素疊加,在8月出現回調很正常,“從成交量就可以看出來,市場分歧很大,連續多日成交過萬億,資金在互相博弈。同時今年是結構市,上證50跌百分之十幾,中證500漲了百分之幾,這個趨勢不一定會馬上改變。新能源和半導體都是長期的品種,但是短期偏貴了,比如芯片最近受到自動駕駛的影響,調整一下也好,新能源方面也有些領域還便宜,比如硅料還在漲價,說明需求供不上來。”

  聚灃資本總經理余愛斌表示,市場調整主要原因是宏觀經濟數據不太好,大家對未來經濟預期比較謹慎;政策對互聯網板塊等有影響,相關行業板塊調整;同時新能源車、光伏等漲幅較大,也需要調整。“目前整個市場感覺比較疲弱,我們認為短期市場會震蕩調整,但是跌幅不會很大。”

  星石投資認為,從全市場來看,前期漲幅較大的高估值板塊跌幅較大,寧組合指數跌3.28%,茅指數跌2.68%,低估值板塊跌幅較小。市場下跌的原因主要在于前期一些熱門賽道拉升過快,漲幅過大,估值出現了泡沫化的趨勢,本身有調整的需求,近期國內外利率有回升的態勢,后續美聯儲taper和國內專項債發行速度加快可能還會對利率形成一定的影響,也壓制了市場對高估值板塊的風險偏好。

  常春藤資產表示,鋰電池巨頭定增與減持儲能、自動駕駛等利空消息,導致熱門賽道調整,而且前期漲幅較高,估值相對高。同時,8月份公布的7月經濟數據進一步顯示經濟走弱的趨勢比較明顯,經濟增長動能下降,影響投資者信心,“但我們認為股市的漲跌更多和企業ROE相關,因為供需仍然錯配,所以制造業企業的ROE依舊在上升。”

  溫莎資本楓華長盈基金經理熊琦認為,市場跌得比較多,主要還是經濟基本面的影響,再加上前期強勢股都開始出現分歧。這次下跌各大前期強勢板塊都出現較大回調,機構一方面看不清市場接下來的方向開始避險,另一方面強勢板塊也有止盈需求。從成交量來看,資金更多的是避險而不是撤離,所以大概率出來的資金接下來還是會重新買入,下跌給了一個調倉的契機。

  私募:調整提供買入契機

  對后市有充足信心

  展望后市,磐耀資產表示,短期經濟數據不及預期加之地緣政治緊張,是下跌的主要原因。市場并沒有持續下跌的基礎,體現在以下幾點:一是貨幣政策中性偏松,面對經濟的疲軟會進行相應的政策對沖;二是地緣緊張常態化,但真正擦槍走火概率低;三是A股整體估值合理,呈現結構性分化。高估主線板塊景氣度依然保持,低位板塊估值不貴,性價比高。

  世誠投資表示,除了監管之外,判斷疫情、通脹、中美關系三大因素與年初相比并沒有向負面發展。雖然短期經濟發展略有壓力,但考慮到政策層面的呵護,宏觀組合依然將對A股將形成有力支撐。所以世誠投資對當前市場有充足的信心。

  星石投資也稱,后續來看,在短期因素擾動經濟修復節奏的情況下,政策或將繼續保持呵護態度,整體上有利于經濟復蘇,高估值板塊波動加劇下,低估值的部分優秀公司的基本面將被重新審視,價值和成長的均值回歸可能正在上演。

  致順投資認為,市場下跌是基于投資者短期的情緒波動,引起的市場短期震蕩。這樣的短期技術性調整,實則為中長期投資者提供了下半年的最佳買點。“我們仍然認為,當前一段時間,資本市場面臨的系統性下行風險非常有限。投資者要敢于充分利用這個時間窗,積極挖掘符合社會發展新趨勢、未來發展新格局,并且基于基本面的結構性投資機會。”

  辰翔投資也表示,本周公布的7月金融數據大幅低于市場預期,引發市場對于信用收緊和經濟下行的擔憂。從短期來看,市場風格出現了階段性再平衡。機構對于新能源、半導體等熱門賽道的增配基本到位,社融低預期,美債利率反彈對高估值板塊構成邊際制約,另一方面,部分行業前期跌幅較大,也存在反彈需求。但從中長期來看,主線是否切換最重要因素還是在于景氣趨勢比較。

  但是,熊琦認為,接下來,市場會進入一個相對模糊的時期,消費股由于社融起不來估值會受到壓制,芯片股上周開始被很多機構質疑行業景氣度進而回調,周期股由于漲價過多會受到政策的調控,新能源由于巨頭的定增以及減持導致市場開始考慮是不是快到行業拐點,總之,市場現在可以說沒有一個很清晰的主線,原有的強勢板塊因為各種原因開始出現松動,但由于流動性充沛導致資金不會快速撤離,所以很可能會出現新的強勢板塊。

  自下而上的機會有很多

  看好軍工新能源,也關注醫藥消費

  關于當前的投資,余愛斌告訴基金君,目前倉位八成左右,目前的市場位置做擇時意義不大,以選個股為主,“我們配置方向相對均衡,主要選擇健康娛樂、醫療服務等領域的一些優質公司,按照我們對個股的理解,看到長期性價比不錯、風險收益比合適的,我們就會拿著。”

  丁楹表示,最近股票的倉位沒有下降,但是做了股指期貨對沖保護,所以這兩天受到影響不大。“我們的想法是,在宏觀大勢不明朗的環境下尋找確定性,主要是防守,比如電信巨頭未來可能會回來,它的業績迎來周期大拐點,云業務增長很快,市盈率也比較便宜;還有工業互聯網、產業互聯網的也很好。我們還會關注一些定增的標的,包括事件驅動的機會,市場雖然現在自上而下看不到機會,但是自下而上的機會卻有很多。”

  在投資方向選擇上,磐耀資產認為,市場階段性的調整,是一次集中的風險釋放,為投資者提供了更好的上車機會。繼續看好軍工、半導體賽道的估值合理的優質公司,同時對于景氣度逐步崛起的網絡安全、種業等也值得關注。醫藥、消費、大金融等前期抱團的行業在經過這段時間的調整后,雖然仍不存在整體性機會但部分細分賽道估值逐漸回落到合理水平存在結構性機會。“接下去我們的持倉組合會持續沿著這幾個大的方向,在有長期研究覆蓋的能力圈范圍內做持倉結構的再平衡。”

  熊琦認為,現在的經濟數據不支持消費持續走強,所以主要是兩個方向選擇:一是強勢股,主要是新能源,跌多了之后有了性價比,資金重新繼續買入。二是現在底部開始出現一些邊際變化的,比如地產,并不是說地產會持續走牛,只是一段時間內估值可能會有修復,圍繞地產的產業鏈也可能會迎來修復;另一個是航空,航空股其實已經擊破疫情最壞時刻的底部,現在有所好轉,可能會有一波修復。但地產產業鏈和航空沒有長邏輯,只是在板塊真空期可能會有估值修復。

  世誠投資表示,從板塊上觀察,科技成長方向近期因為龍頭公司的再融資和減持等事件,出現了較大幅度的調整。“波動之后我們相信部分上市公司有機會出現更合適的股價、更確信的景氣度的組合。這些將給我們按照估值紀律進一步調整組合結構和性價比的機會。”

  相聚資本認為,目前市場進入到一個“再均衡”的狀態,資金在不斷尋找新的投資方向。“未來,我們的投資將更多的自下而上,忽略賽道,繼續尋找估值合理、成長性突出的公司。”

  辰翔投資認為,繼續配置新能源等高景氣長賽道標的,如果有調整,則是機會,行業關注軍工、新能源、化工、煤炭、券商等。繼續看好中小盤、軍工、新基建三大方向。

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(文章來源:中國基金報)

(原標題:A股突然大跌!十大知名私募緊急解盤來了)

(責任編輯:DF398)

 
 
 
 

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