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8月基金公司密集調研中小盤 風格切換?基金增倉個股大盤點

2021年08月18日 07:44

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【8月基金公司密集調研中小盤 風格切換?基金增倉個股大盤點】東方財富Choice數據統計發現,公募基金在8月加大對中小市值公司的調研,基金二季報也顯示除了持續關注核心資產和各行業龍頭公司外,基金經理也正在挖掘中小市值公司作為潛在的投資標的。

  近期,證指數持續在3400-3500點寬幅盤整,滬深兩市成交額已連續20個交易日保持在萬億元以上,A股龍頭成長板塊半導體、白酒、新能源、醫藥輪番震蕩,熱門賽道出現回調,8月17日三大指數集體大跌,僅民航機場板塊逆市上揚。

  與此同時,中小盤基本面開始回暖,資金開始向中小盤調頭,風格悄然發生切換。反映在股價上,6月至今以中證500和中證1000為代表的中小盤相對于以上證50滬深300為代表的大盤龍頭開始獲得超額收益。

  東方財富Choice數據統計顯示,下半年,中證500和中證1000指數分別錄得2.46%和8.01%的正收益,而上證50和滬深300則分別下跌-13.71%和9.27%。

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數據來源:東方財富Choice數據

  中小市值股票基本面和性價比優勢正在凸顯,東方財富Choice數據統計發現,公募基金在8月加大對中小市值公司的調研,基金二季報也顯示除了持續關注核心資產和各行業龍頭公司外,基金經理也正在挖掘中小市值公司作為潛在的投資標的。

  1

  中小盤業績彈性大

  政策護航估值臨近歷史極值

  用中證500指數、中證1000指數分別衡量A股的中盤股、小盤表現的話,一季報業績顯示,滬深300、中證500和中證1000 業績增速分別為34.9%、95.5%和137.3%,中小盤企業呈現出更高業績彈性。

數據來源:東方財富Choice數據

  除了盈利能力提升,基本面改善之外,政策面上,管理層也再次強調政策將繼續呵護中小企業:要堅決支持中小企業的發展,培育和扶持“專精特新”企業,同時資本市場將為中小企業發展創造好的條件。

  性價比方面,天風證券測算,中證500股債收益差已接近極值——中證500指數股債收益差接近-2X標準差。

  說明:

  在由標準差和均值構成的通道內,股債收益差形成一個類似“鐘擺運動”的格局。當股債收益差運行到+2X標準差附近的時候,意味著該指數的性價比大幅降低,進入下跌趨勢,而同時債券的性價比開始明顯提升。

  當股債收益差運行到-2X標準差附近的時候,意味著該指數的性價比大幅提升,進入開始醞釀機會的階段,而同時債券的性價比開始明顯下降

  中證500股債收益差

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數據來源:天風證券研究所,東方財富Choice數據

  近四次中證500指數位于-2x標準差的時間點分別是2020年4月、2019年9月、2018年12月、2016年2月。

  2010年至今中證500點位走勢

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數據來源:天風證券研究所,東方財富Choice數據

  2

  公募基金密集調研

  增倉中小市值個股一覽

  東方財富Choice數據統計顯示,8月以來,基金公司一共調研了105家公司,累計調研次數達1560次。

  具體來看,長春高新長春高新三花智控永太科技永興材料涪陵榨菜華東醫藥被超50家基金公司密集調研。被調研上市公司TOP50市值分布上,市值在100-500億的中小市值公司數過半,TOP50基金調研公司平均市值352億元,8月以來平均漲幅6.72%。“大而美”的熱門公司似乎不再廣受基金經理追捧。

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數據來源:東方財富Choice數據

  以下是公募基金8月調研TOP50公司:

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  東方財富Choice數據統計公募基金二季報顯示,在剔除2021年上市新股后,共有7家市值不足500億的中小上市公司二季度增持比例超10%,分別是建龍微納天奈科技愛博醫療海晨股份富滿電子回盛生物

  在增持占流通股比TOP50中小市值公司中,被公募基金二季度最新增持的個股有宇瞳光學天原股份翔豐華佳士科技華致酒行晨光新材中礦資源

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數據來源:東方財富Choice數據

  3

  中小市值‘隱形冠軍’們的成長空間正在逐漸被打開

  興業研究部副總經理兼基金經理鄒慧也表示,自己在年初就通過市值下沉開辟“第三戰場”,通過深掘細分賽道中的“隱形冠軍”實現了良好的相對收益。“新興產業講的是增量經濟的邏輯,在增量邏輯中,細分產業鏈的‘隱形冠軍’勢必具備更大的彈性及更多的機會。受益于國產化率提升、成本優勢、技術突破、供應鏈配套以及強大的服務能力,中小市值‘隱形冠軍’們的成長空間正在逐漸被打開,估值的性價比優勢將進一步體現。”他提到。

  光大保德信研究總監兼基金經理魏曉雪也表示,自己對于市值實際上沒有特殊的要求,多數個股市值在100-1000億之間。自己也從不抱團。多數重倉股同行持有較少,如二季報重倉的至純科技譜尼測試伯特利等,僅10余只基金持有。“對于估值的第一要求是能夠理解。估值中位數在50-70倍,對估值的偏好不同時間表現不同。也就是說,選股及選行業會衡量估值,但看好的公司也能夠容忍高估值。這些看好的估值過百的公司分布在新能源車和半導體行業內。自己偏好中小盤成長灰馬,To B端企業居多。”她提到。

  華安基金經理饒曉鵬表示,過去兩年A股估值擴張比較快,全市場能取得較高的收益率主要是來自于估值的提升。下階段投資會堅持以合理的價格買有價值的公司,今年會把合理的估值放在更重要的地位,放棄不符合收益風險要求的標的。“不少重點標的和熱門投資領域,由于估值過高未來潛在收益率被壓縮了。相比過去兩年投資機會可能會少一些,但并非沒有。自己還是愿意從長期角度看待一些投資機會,可以容忍短期基本面不理想但市場給了合理估值的好公司。”他提到,“比如在科技領域有些公司長期是好公司,有競爭力,資本效率并不低,那么長期它們不會差,由于各種各樣的短期原因市場給了合理的估值機會,在目前的市場環境下比較喜歡這類投資機會。還有一些長期持有的科技股,在視覺方面的AI應用找到了可大規模商業化的領域,并且建立了很強的競爭優勢。”

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(責任編輯:DF064)

 
 
 
 

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